全球油价走势分析_全球油价涨势如虹

1.菜肉齐降，而鸡蛋和水果齐涨！咋回事？

2.“四件大事”引热议，肉价大跌，油价又跌4毛，养老金上调！啥情况

3.小麦为啥突然跌了？还能涨吗？玉米呢？

4.美元跌一步，再涨一波，是不是相当于的压榨了世界一笔？

5.商家代办的低速电动四轮车牌后能上路吗?

今天是2022年1月23日周日，根据《石油价格管理办法》规定的国内油价调整时间安排，今年第2次的全国加油站成品油调价时间窗口6天后开启，发改委最新的预计油价上调幅度每升汽油价格上涨幅度300元。

由于之前连续两轮油价上调，这一次将会是国内油价调整三连涨！有料财经提醒车主、司机朋友，油价上调后每升95号汽油价格告别7元时代！

今年的油价调整第二涨要来了！

国际原油价格涨势如虹，布伦特原油价格连续5个星期上涨，今年以来的油价涨幅超过13%，随之而来的是“原油涨我就涨”的国内成品油价格，将在1月29日晚上迎来今年的第二次油价上调。

本次油价调整预计每升柴油、汽油价格涨幅达到了0.23元到0.27元，全国31个省区市的95号汽油价格将在油价上调后超过8元/升，进入油价8元时代，海南省是唯一的9元油价地区。

最新油价调整后，1月23日全国油价信息。

31个省区市加油站今天的0号柴油价格，以及92号汽油、95号汽油价格信息请看附表。

有料财经根据发改委的预计油价上调幅度，整理了部分地区1月29日油价调整后新的汽油、柴油价格，仅供参考。

北京 92# 7.66 ， 95# 8.16 ， 0#柴油 7.36 元/升。

上海 92# 7.61 ， 95# 8.11 ， 0#柴油 7.3 元/升。

江苏 92# 7.62 ， 95# 8.12 ， 0#柴油 7.28 元/升。

天津 92# 7.64 ， 95# 8.08 ， 0#柴油 7.32 元/升。

重庆 92# 7.72 ， 95# 8.16 ， 0#柴油 7.39 元/升。

江西 92# 7.61 ， 95# 8.17 ， 0#柴油 7.37 元/升。

辽宁 92# 7.62 ， 95# 8.13 ， 0#柴油 7.23 元/升。

安徽 92# 7.61 ， 95# 8.15 ， 0#柴油 7.36 元/升。

内蒙古 92# 7.58 ， 95# 8.1 ， 0#柴油 7.2 元/升。

福建 92# 7.61 ， 95# 8.14 ， 0#柴油 7.31 元/升。

宁夏 92# 7.55 ， 95# 7.99 ， 0#柴油 7.21 元/升。

甘肃 92# 7.65 ， 95# 8.17 ， 0#柴油 7.23 元/升。

青海 92# 7.6 ， 95# 8.16 ， 0#柴油 7.25 元/升。

广东 92# 7.67 ， 95# 8.31 ， 0#柴油 7.33 元/升。

山东 92# 7.63 ， 95# 8.19 ， 0#柴油 7.31 元/升。

广西 92# 7.71 ， 95# 8.33 ， 0#柴油 7.38 元/升。

山西 92# 7.6 ， 95# 8.21 ， 0#柴油 7.39 元/升。

贵州 92# 7.78 ， 95# 8.23 ， 0#柴油 7.42 元/升。

陕西 92# 7.54 ， 95# 7. ， 0#柴油 7.22 元/升。

海南 92# 8.76 ， 95# 9.31 ， 0#柴油 7.41 元/升。

四川 92# 7.75 ， 95# 8.28 ， 0#柴油 7.37 元/升。

河北 92# 7.64 ， 95# 8.08 ， 0#柴油 7.32 元/升。

西藏 92# 8.53 ， 95# 9.03 ， 0#柴油 7.86 元/升。

河南 92# 7.66 ， 95# 8.18 ， 0#柴油 7.31 元/升。

新疆 92# 7.56 ， 95# 8.13 ， 0#柴油 7.21 元/升。

黑龙江 92# 7.66 ， 95# 8.19 ， 0#柴油 7.17 元/升。

吉林 92# 7.61 ， 95# 8.21 ， 0#柴油 7.24 元/升。

云南 92# 7.79 ， 95# 8.37 ， 0#柴油 7.39 元/升。

湖北 92# 7.66 ， 95# 8.2 ， 0#柴油 7.31 元/升。

浙江 92# 7.62 ， 95# 8.11 ， 0#柴油 7.3 元/升。

湖南 92# 7.6 ， 95# 8.09 ， 0#柴油 7.39 元/升。

菜肉齐降，而鸡蛋和水果齐涨！咋回事？

在过去的两周里，我在上海和成都为中央电视台的《赢在中国》第三赛季的“1080将”进入“108将”的华东和西南分区大赛当评委。看着激动昂扬的选手和如火如荼的场面，一边当着评委，我一边就在想，《赢在中国》，仅仅三年就那样成功，比办一个企业三年上市还要牛，从管理的角度看，到底赢在哪里？

第一是赢在抓住了一个很好的市场机会。这个市场机会，有三个涵义。

第一个市场机会的涵义是，从前年开始，从湖南卫视的《超级女声》红遍神州大地以后，电视台主办的、以一个主题切入的全民选秀节目立即成为全国各个电视台的宠儿，当然也就成为全民关注度最高的一类节目。赶在这个时候出生的《赢在中国》，虽然比的是远远比唱个情歌难很多的“企业经营”，但是因为同样是自由报名、只要是中国人就有资格报名，同样是在电视摄像机前面PK，同样是在短短的6个月内就可以从默默无闻一举成名，从孑孑一人变成“粉丝”遍地，同样最后是数额巨大的奖金（只不过是你不能揣进自己的腰包，而是投给你的公司的资本），因此，成为想当企业家的中国人，尤其是30岁以上的中国成熟男人实现梦想的地方。再加上，这个《赢在中国》同样也找来了赞助《超级女声》的蒙牛公司当赞助人，更加让人产生一种联想。这就象世界油价高涨的时候，中石油、中石化想不赚钱都难；就象是现在股市气势如虹，证券公司、基金公司的赚钱门关了都挡不住；就象现在的房价一个月涨10％，你连晚上睡觉做梦的时间，都在赚钱一样。你可以不服，但不可以否认。

市场机会的第二个涵义是，全世界的风险投资基金、私募基金如潮水般涌进中国。中国经济经过近三十年的高速发展，中国制造业的全面崛起，中国外汇的大量储备，中国老百姓出国旅游的超强购买力，人民币的升价预期，使全世界的钱，都纷纷砸向中国。整个中国市场现在缺的不是钱，而是好的创业项目和创业团队。

第三个市场机会的涵义是，中国的第一代创业企业家，经过了大约20年的创业，有一大批功成名就的创业者，由于年龄的原因，由于其他各种原因，开始从企业管理的第一线，全退或半退了下来，成了一个有很多空闲时间的“闲杂人员”。这些人不仅有可能抽出时间来当评委，他们本身也还需要一个新的平台，来做投资、来做公益事业、来开始他们的Second Life（第二人生）、来Kill Time（消磨时间）。不管怎么说，这些成功的企业家来做《赢在中国》这样的公益事业，总比以前的那些诸如牟其中、杨斌等创业企业家，最后进了法院和医院，要进步很多、要好得多，对社会的贡献也要大很多很多。

第二是高举高打，“台风”模式，做了一个高端品牌应该做的事情。

中央电视台在中国的所有电视台中，因为主管单位行政级别高的原因，拥有“天生贵族”般的无可比拟的优势。在这种先天优势下，中央电视台适合于做一些其他地方省级电视台做不了、也没法做的节目，例如过去已经成功的《对话》、《焦点访谈》、《东方之子》、《艺术人生》等节目，现在，《赢在中国》又是一个凭借其全国独特地位、其他地方电视台所没有办法模仿的节目：在全国邀请那么多的著名企业家来当评委，有的还是要当好几天、是几天的评委。在选出1080个选手（第一届是5000个选手）的这个环节，要在全国发动那么多的摄像机来录像。不但在国内有选手报名，而且还在世界各地例如美国等地组织华人参加创业比赛。这些，都是地方电视台很难做到的。我在我的个人网站上写过一篇文章，叫《台阶和台风》，讲的就是利用自己的竞争对手无可比拟的优势来做市场营销。

在中国市场上，有一类公司非常娴熟地使用“台风”模式的，就是跨国公司。他们进入中国市场的时候，通常投资很大，通常从自己的客户中，档次最高档、规模最大、影响力最大的客户切入，开拓中国市场，最后赚个锅满盆满碗满。

《赢在中国》，就赢在这里。可以说，这个节目还没有开始，就一半胜券在握

“四件大事”引热议，肉价大跌，油价又跌4毛，养老金上调！啥情况

原创出品，禁止抄袭，违者必究。

市场一直在变化，而唯一不变的就是变化本身。

最近我们的“菜篮子”又发生了一系列变化，我们来看看究竟是便宜了还是贵了呢？

1、菜价终于降了

要说菜价，从去年年底开始，就一直在高位运行。

今年的春节又比较早，所以这个高价也就一直延续。

而按说过了春节，进入传统的消费淡季，菜价应该随之下跌才对，但是偏遇上部分地区疫情散发，使交通物流受限，再加上受俄乌冲突影响，全球油价大幅上涨，也使得国内成品油价格出现了“5连增”，从而也拉高了蔬菜的运输成本。

直到上一次调价窗口，国内成品油价格才迎来了今年的首次回落。

不过，近期菜价走低倒不是因为油价大跌，主要还是受天气陆续回暖，蔬菜陆续上市，增加了有效供给，使得市场上蔬菜的数量和种类都明显增多，自然部分菜价就有所回落了。

具体来看，根据农业农村部对全国28种蔬菜的重点监测，截至4月18日，28种蔬菜平均价格为5.19元/公斤，比上周五下降了1.9%。

跌幅较大的像之前价格高企的黄瓜、青椒、茄子和大等，均出现了较大的下跌，跌幅分别为5.6%、6.2%、6.7%和5.7%。

不过应季春菜价格仍然相对偏高，而随着后续天气日渐变暖，蔬菜生长速度加快，因此后续菜价仍然有下降空间。

2、肉价降了

要说肉价下降并不是刚发生的，就拿猪肉来说，从去年四季度开始，猪肉价格就一直在底部反复摩擦，到春节时期略有上涨，但是春节一过，猪肉价格再次跌到了个位数。

根据数据监测来看，4月18日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.02元/公斤，比上周五下降了1.5%。

我们在之前的一篇文章中也分析过，鉴于生猪市场养殖端与消费端的反向走势，预计便宜猪肉能吃上很长一段时间。

再加上马上又到夏天，温度越来越高，市场对肉类的消费就更加惨淡，猪肉价格上涨较难。

不仅猪肉，牛羊肉也同样出现了小幅度回落。

牛肉价格为76.65元/公斤，比上周下降了0.2%，而羊肉价格为69.65元/公斤，比上周下降了0.8%。

之所以降幅不大，是因为牛羊肉本来市场占比不高，因此无论是养殖端还是需求端通常波动并不强。

后续来看，牛羊肉的消费也将偏淡，除了天气变暖的影响外，疫情导致的聚餐明显走低也是重要因素之一。

3、鸡蛋又涨了

细心的朋友可能会发现，鸡蛋价格从去年开始一直就没怎么降过。

往年三四块一斤的鸡蛋，今年更是看不见了。

去年鸡蛋有一段时间的回落，但是批发价格也是在4.5元/斤左右，而到了今年，蛋价更是“涨”势如虹。

根据监测，今年一季度，全国鸡蛋无论是出场价还是批发价均处于近十年来的高位，而零售价也处于次高位。

同样，春节后按说是消费淡季，为何鸡蛋却逆势上涨呢？

主要原因在于供需偏紧。

供给方面，全国产蛋鸡存栏一直震荡下滑，直到近期才有所回升，所以整体鸡蛋供应偏低。

再加上玉米、豆粕等价格大幅上涨，使得饲料价格跟涨，也推升了蛋价。

而需求方面，3月份各大学校开学，以及受疫情囤货的影响，市场需求出现了明显上涨。

所以导致供弱需强，蛋价上涨。

后续来看，预计鸡蛋价格仍然易涨难跌，可能到四季度才有望好转。

4、水果为啥也涨了？

记得去年的水果几乎是一片大跌，从苹果到梨子，再到今年的砂糖橘等，甚至连一直傲娇的车厘子也大掉价，但是近期水果价格却悄然走高了。

根据监测，在4月的第二周，全国重点监测的6种水果平均价格为7.28元/公斤，比4月第一周上涨了1.9%，同比则上涨了11.9%。

其中，涨幅较大的比如西瓜，同比上涨达到了31%，而香蕉也同比上涨了25.3%，巨峰葡萄则同比上涨了17.7%。

水果悄然上涨的主要原因是当前正处于一个空档期，例如柑橘类已接近上市尾期，而新季的水果又还没有下来，因此这时水果品种相对较少。

预计随着天气变暖，应季水果陆续上市以后，水果价格会逐渐回落。

不过，鉴于今年成品油价格处于高位震荡，运输成本已明显增加，所以水果及其他农产品价格相比往年均有一定上浮。

欢迎收藏“新农观”，一起了解新时代下三农的新发展。

小麦为啥突然跌了？还能涨吗？玉米呢？

流年飞逝，转眼2022年即将结束，在过去的一年里，有的收获满满，有的不尽人意，诸事百态，各得其所。

然而，在2023年即将到来之际，近期有“四件”关乎大家的事情，在网络上频频引发热议，到底是什么情况？下面一起来看一看，也请大家发表一下各自的看法。

一、猪肉价格连续下降

俗话说猪粮安天下，足已表明猪肉在老百姓心目中的位置，我们是一个十分偏爱猪肉的国家，每年大约消耗掉5400－5600万吨左右的猪肉，猪肉是居民餐桌上必不可少的常客，所以说猪肉价格的变化，社会收藏度极高。

自10月份以来，生猪市场价格一种走低，从高峰时的14.2元，降到了目前的9.47元/斤，一斤猪价掉了将近5块钱，猪肉价格也受到影响，目前各地猪肉主流零售价降到了16－20元/斤左右，平均每斤下降了4、5块钱。

农业农村部监测最新数据显示，全国农产品批发市场猪肉平均价格为30.18元/公斤，比昨天下降1.3%，猪肉降到了15.09元/斤，这个价位还是比较亲民的。

全国农产品批发市场牛肉78.17元/公斤，比昨天下降0.3%；羊肉67.81元/公斤，比昨天上升0.3%；鸡蛋11.99元/公斤，比昨天下降0.4%。

猪肉价格大幅下降，对于消费者来讲确是好事，可是近日市场生猪价格再度出现大涨，而且涨幅较大，估计接下来猪肉价格又会逐渐上涨，大家打算春节备肉的，个人感觉现在可以动手了。

下面看一下生猪报价情况：全国猪价涨势如虹，其中涨幅较大的省份：山西省每斤猪价涨9毛，报价9.5－10.4元/斤；安徽涨8毛，9.8－10.65元/斤；江苏涨8毛，9.9－10.7元/斤；湖北涨8毛，9.5－10.2元/斤；其他地区上涨0.2－0.7元不等，具体报价见下表：

猪价上涨，在此前的文章中提示过，大概率会出现“报复性”上涨，目前已出现这个情况。

个人认为，本年度的猪价低点已经出现，接下来到春节前这段时间，在两节大消费叠加季节性消费旺季，猪价、猪肉价格大概率会是一个震荡上涨的行情。

二、燃放鞭炮禁令或将解绑？

燃放烟花爆竹是千百年来，延续下来的一个民间习俗，相传古人为了在除夕当日，通过燃放鞭炮来驱赶一个叫做“夕”怪兽，古籍《荆楚岁时记》曾经这样记载，正月初一，鸡叫头一遍时，大家就纷纷起床，在自家院子里放爆竹，来逐退瘟神恶鬼。

通过千百年来的演化，燃放鞭炮已经成为过年的一个重要活动和特征，不仅仅是民俗，甚至可以说是我国传统文化的历史传承。

然而最近几年，由于考虑到环保、安全等因素，有些地方出台了禁止燃放烟花爆竹的政策，一些地方则是通过电子鞭炮、或其他方式替代燃放，当然，对禁放也是众说纷纭，议论纷纷。

最近关于燃放烟花爆竹的消息成了热点，也是一个令广大民众无比开心的好消息，那就是人民日报的一篇文章《向地方建一言：不宜禁放鞭炮》，受到了全国网友的广泛收藏，估计各个禁止燃放鞭炮的地方，会认真考虑这个建议，应该有一些已比禁止燃放的地方，恢复居民可以在春节期间燃放，让我们共同试目以待吧！

下面关于这个问题，笔者非常赞同人民日报的建议，原因：

一是燃放烟花爆竹是我国传统文化，尤其是“农历新年文化”的一个重要部分，其他庆祝形式都无法取代燃放鞭炮这种形式。

二是过年燃放烟花爆竹，是我们民族文化的一个组成部分，是我们中华民族区别其他国家和民族的特征之一，就象我们端午节吃的“粽子”、过年吃“饺子”、元宵节“耍龙灯”、中秋节“赏月”一样，是我们的民族元素，不可丢弃。

不知道大家有何看法？

三、市场油价连续下跌

目前，我国已经成为机动车保有量较大的国家之一，其中汽车保有量达到3.18亿辆，汽油价格的变化涉及到亿万家庭。

最近成品市场好消息频传，上一次调价节点，每升汽油下调0.34－0.37元/升，大多数地区92号汽油降到了8元以下。

下表是最新各地油价报价情况：

下一次油价调整节点是12月19日晚24时，据目前油价统计数据显示：最新原油变化率为－7.53%，油价大跌510元/吨，折成升计算，每升下调0.39－0.46元/升。

按照目前的油价水平，如果未来3个工作日油价即使不跌，保持目前水平，届时92号汽油或将降到7.5元/升左右，到时加满50升的油箱，要节省20元左右。

四、部分地区农民养老金上调

最近，一些地方宣称，增加农民养老金的消息，有的一个月涨5元，有的涨8元，还有涨10元。

从目前各地养老金情况看：有的地方农民养金还是不低的，每个月超过200元的有6个省市，从高到底依次是：上海每人每月领取1200元，北京领取887元，天津领取307元，西藏215元/人/月，宁夏回族自治区215元/人/月，重庆市200元/人/月。

其他地区在103－199元/人/月，黑龙江、云南、湖南、四川、辽宁的发放标准均在110元以下。

整体来看，当前的农民基础养老金并不高，多数地区还在100多元，只有少数发达地区的养老金多一些，关于农民养老的问题，有很多人大代表、政协委员呼吁适当增加农民养老金标准，其中人大代表郑风田的提议：就是让60岁以上的农民群众每月领取养老金300元，到70岁能够500块钱，80岁800块钱。

这样的提议，对于农民来说无疑是一个好消息，也相信随着我国经济发展，农民养老金会逐渐上升的，早日达到这一目标。

各位朋友，你对“猪肉降价、油价暴跌、鞭炮燃放解禁、农民养老金上调”这四件大事，都是怎么看的？欢迎发表你的看法，供全国网友参考。

美元跌一步，再涨一波，是不是相当于的压榨了世界一笔？

原创出品，禁止抄袭，违者必究。

小麦从去年底开始就显现出了强劲的涨势，到今年更是“涨”势如虹。

3月份接连大涨，先后冲破了1.6元、1.7元/斤的大关，但是到了3月底，麦价突然开始下跌，并且下跌幅度之广、速度之快、势头之猛，使人有些始料未及。

那么，为啥小麦突然下跌了呢？

新农观认为，主要有3个原因：

一是之前小麦的上涨是前所未有的，市场也有些措手不及，再加上俄乌冲突突然爆发，而俄罗斯和乌克兰两国均是小麦出口大国，于是使得全球麦价大幅飙升，这种情绪自然向国内传导，引起看涨情绪转浓。

但情绪是不断变化的，毕竟国内的粮食市场相较于国际相对独立，小麦又是口粮，在全球动荡格局下，我国的粮食安全更是重中之重，因此从国内的基本面来看，小麦供应充足，所以高涨情绪过后，市场渐渐回归理性。

从近期的拍卖也可看出，流拍增多，无论是成交率还是成交价，均有所回落。

二是消费低迷。

与之前疫情囤米囤面不同，本次疫情囤积米面的倒不多，反而是蔬菜价格大涨。

本轮疫情对餐饮业影响较大，影响了面粉的消费。

市场情绪过后，最终的价格还要回归到消费端，消费下降带动着企业开工率走低，高价收麦的意愿降低。

三是距离新麦上市越来越近。

通常来说，新麦上市从5月底开始，算算还有两个月的时间，而基层粮商也一改惜售的心态，开始出货了，尤其在麦价突然下跌之后，出货的积极性就更高了。

供应增加，消费低迷，于是麦价下跌。

那么，是否就一跌不起了呢？倒也未必。

原因也有3个：

一是当前影响市场的还是疫情为主要因素，导致阶段性流通不畅，并且油价在“7连涨”后，物流成本明显增高。

因此，小麦下跌的空间也相对有限。

虽然当前跌势比较猛，但是后续大概率会渐渐缩小。

二是拍卖的陈小麦质量有限，企业难以全量使用，只能掺入使用。

而随着库存的消耗，后期大概率还会有一轮补库动作，届时可能会拉动小麦再次回升。

三是距离新麦上市越来越近，尤其在今年种粮成本大幅增加的情况下，价格就变得越来越敏感。

要保障种粮人的收益及积极性，首先种粮人看的就是价格。

另一方面，由于去年秋汛的原因，部分主产区的小麦冬播较晚，长势未定，而如果一旦新麦出现质量分化的问题，那么麦价大概率仍会继续上扬。

所以总体来看，当前麦价虽然回落，但仍处于震荡周期。

接下来我们再来看看玉米的情况。

玉米基本上已经接近了购销尾声，东北玉米依然连连上涨，现在的收藏点就落在了山东。

但是山东玉米仍然处于震荡之中，不过近期随着持续的到货量处于低位，部分企业开始调价，山东又有两家企业涨破了1.52元/斤的大关。

从多个方面来看，后续玉米能涨到什么程度还不好说，但是大跌的几率较小。

一是今年在“扩大豆、稳玉米”的前提下，玉米的种植面积必然会缩减，这意味着玉米的供应不会增长，而玉米的缺口却是一直存在的。

二是随着化肥价格的上涨，种植成本已然大幅走高，尤其玉米又是对化肥需求较多的谷物，因此要保障种植面积，价格是关键。

第三，随着全球玉米价格以及油价的走高，进口成本已然与国内价格倒挂，进口优势明显减弱。

不过当前来看，玉米的“大势”还未到，这种“震荡”可能还会持续一段时间，大约在5月之后才能渐渐迎来趋势。

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商家代办的低速电动四轮车牌后能上路吗?

过去一个月以来，尽管这些新兴市场国家都已经纷纷提高了市场利率水平，但这些国家10年期国债收益率出现明显攀升。既便如此，在美元持续强势的情况下，投资者仍然加快从新兴市场的债券基金撤离步伐，可能会引发新兴市场资产更长时间更大规模的抛售。

过去一个月以来，包括墨西哥、印度、巴西等新兴市场都已经纷纷提高了市场利率水平。这些国家10年期国债收益率出现明显攀升，普遍上涨有50个基点左右。

反观美国，10年期美债利率接近3%，5年期接近2.8%，2年期接近2.5%，比欧洲和日本的债券收益率高太多。这是近期美债进一步强势的表现。

更令全球“窒息”的是，美元正涨势如虹，刷新了半年来新高，而美联储再度加息预期更是火上加油。相对利差的扩大，更进一步提升了美元吸引力。

显然，如果美元持续升值，对全球新兴市场货币而言将是“三重打击”，汇率贬值、利率抬升，风险资产价格下跌。而面对潜在危机，新兴市场则需要拿出更大勇气，进一步提高市场利率，如果背道而驰，则需要做好外汇储备快速消耗的准备。

重量级冲击：美元资产吸引力上升

全球盯住美元的国家比重在50%以上。由此可见，美元定价仍然是全球主要的方式，美联储也是当之无愧的世界“央行”。

目前，10年期美债利率接近3%，5年期接近2.8%，2年期接近2.5%，比欧洲和日本的债券收益率高太多。相对利差的扩大，提升了美元吸引力。美元走高的态势更为明显。

普遍影响：全球新兴市场汇率全面调整

伴随美联储缩表与长期国债收益率上升同步，全球资本市场“美元荒”的不断蔓延，新兴市场国家的货币和金融市场正在经受着严峻考验。

从上图来看，在最近一个月内，对美元货币跌幅最大多数来自新兴市场国家，包括墨西哥、俄罗斯、巴西和南非等国家。其中，跌幅最大的是墨西哥比索暴跌了约6.7%；而土耳其里拉仅在过去的一周之内就一度暴跌超过6%。

从周跌幅来看，墨西哥比索、印度卢比、巴西雷亚尔、韩国韩元等跌幅靠前。其中，墨西哥周跌幅达到了3.25%。

最受冲击：阿根廷和土耳其属于特殊国别风险

有意思的是，阿根廷汇率跌幅在排行中，并不特别靠前。但是，阿根廷上周所经历“汇债双杀”正是这场美元加息“冲击波”最激烈的市场表现。目前，阿根廷总统Mauricio Macri 表示，已经开始与国际货币基金组织IMF就灵活进行谈判。

不过，阿根廷披索下跌，已经持续了很长时间了，特别是进入2018年之后，跌势加大，国际投资者信心缺失，资本流出加大。从上图来看，阿根廷比索对美元一路贬值，从2017年7月的15.4一路贬值，到2017年底17，再到今天的22.4。

在上周，披索兑美元触及历史收盘低点22.40之后，阿根廷将指标利率调升至40%，同时将财政赤字目标从相当于GDP的3.2%降至2.7%。40%，这个水平，让人吃惊，不过翻开历史来看，阿根廷的政策利率前期高点在2016年3月曾经达到了38%。也不算啥特别稀奇的。

对比上下两个图来看，阿根廷政策利率也从2017年7月份见底，一路攀升，同时，阿根廷10年期国债收益率来看，2017年至今收益率从1.7%，也是一路持续攀升，但是汇率仍然继续走高。但是资金流失仍然较大，市场信心丧失。

阿根廷情况基本和土耳其相似。市场利率持续走高，汇率却出现暴跌，土耳其里拉过去一个月对美元的比价也下挫了5.3%。根源已经不是利率问题，而是市场对于国家发展信心的丧失。

后续影响：更多新兴市场的市场利率开始攀升

在最近一个月内，对美元货币跌幅最大的新兴市场国家，包括墨西哥、俄罗斯、巴西和南非等国家。有一个共同的特征，那就是在4月份之前，10年期国债收益率出现持续的下滑，宽松迹象比较明显。在4月份之后，10年期国债收益率出现明显上升态势。

从上图来看，各个新兴市场相对美国10年期国债收益率的利差较大，考虑到5月份美联储再度加息的可能性，新兴市场需要在抬升利率方面做出更大努力，以防止资金外流，捍卫货币稳定性。

当然，在加息过程中，这些国家的资产价格泡沫严重的话，将受到重大冲击。而且这些国际收支逆差加大的话，则国内资产价格的冲击将进一步加大。如果不提高利率，则国内通胀压力将进一步上升。从这个角度看，本身负债比较高的国家，面临的冲击更大，比如巴西和印度。

看中国：中国外储“防洪坝”能发挥多久？

一旦全球新兴市场汇率出现大面积调整，中国很难独善其身。但是相对于其他新兴市场而言，中国外汇储备规模达到了3万亿，汇率波动较为平稳。

但是，从10年期国债收益率角度看，中国也出现了上述同样的问题，在今年以来市场资金宽松迹象显著。但是，伴随美元升值压力和美债收益率攀升，但是上升幅度仅与南非相当。美联储的持续加息，也显著限制了国内进一步宽松的空间。

在港元方面，港币利率抬升更为明显。4月12日，港元兑美元触及7.85的弱方兑换保证，刷新了香港引入联系汇率制度以来的最弱水平。为捍卫港元币值，香港金管局多次出手承接港元沽盘，8天里共计买入513亿港元。

5月4日，汇丰银行宣布即日起上调香港美元存款利率100倍，由0.001%上调至0.1%。

在汇丰上调存款利率之后，香港其他银行也会有所行动，而下一步，就是提高港元存款利率。从货币市场利率到信贷市场利率，港元利率上行的趋势已经逐渐清晰。

显然，如果美元持续升值，对全球新兴市场货币而言将是“三重打击”，汇率贬值、利率抬升，风险资产价格下跌。而面对潜在危机，新兴市场则需要拿出更大勇气，进一步提高市场利率，如果背道而驰，则需要做好外汇储备快速消耗的准备。

延伸阅读

美元飙涨，阿根廷崩溃，对中国有何影响？

来源：秦小明（ID：xiaoming_qin）

作者：秦小明

进入4月以来，全球宏观经济的最大特征是两个zhang字：

胀和涨。

前者指原油价格的暴涨，后者指美元指数的飙升。原油价格的大幅度上涨通常又和通货膨胀紧密相连，因此油价大涨可以用一个「胀」字来概括，事实上全球金融市场已经开始交易这一事实。

今天先和大家讲一讲美元指数的「涨」，油价的问题，先挖个坑，后续再填。

1

什么是美元指数

先简单科普一下，什么是美元指数。它指的是美元对一揽子货币的汇率变动情况，用来综合反映美元的强弱，具体的构成情况如下图：

简单的常识，美元指数里并没有人民币。至于原因，大家都懂的，人民币到目前为止连自由兑换都没有实现，美元指数不参考CNY也并不奇怪。

2

美元指数的王者归来

美元指数从去年11月开始，先是从95的阶段高点一路狂跌，跌至最低88附近。而后在今年2月开始展开反攻，尤其是进入4月，一路狂飙，迅速拉涨至目前的93附近，涨幅达到5.7%。

一个常识，大家不要把外汇的波动幅度和股票对比，在外汇市场1%的波动幅度已经算非常大。外汇市场交易通常是加杠杆的，里几十倍几百倍很常见。

外汇市场很多同学都很懵逼，因为去年底以来，做空美元成了最时髦最拥挤的交易。短短两三个月后，行情就开始迅速反转，尤其是最近三周，说是对美元空头的大也不过分。

顺便一提，这种拥挤的交易到达顶点后迅速反转后发生踩踏的情况，近段时间我们已经见了不少：

2017年12月做多比特币的交易，

2018年1月做空中国债市的交易，

2018年2月做多全球股市的交易，

2018年4月降准后继续做多中国债市的交易，

……

这些交易都有一个共同点，就是反转前都非常拥挤，市场预期达到空前一致。而后在反身性的作用下价格迅速反转，因为发生的时间太快，很多参与者根本来不及撤离。踩踏事故反过来又加剧了反转的趋势。这是非常有趣的一个现象，大家可以把以上几种交易策略拉出来用心体会一下。

这告诉我们一个简单的道理：市场的一致预期，往往都是错误的。

3

理解汇率的简单框架

要理解汇率问题，必须有一个基本的利率平价知识作为背景。

简单来说，在即期，高利率国家可以吸引更多货币流入来赚取高利息（简单可以这么理解），而低利率国家则会面临资本流出，从而高利率国家的货币会升值，低利率国家的会贬值。

举个例子，A国和B国。

目前的情况是A国利率是5%，B国是3%，利差是2%。

当前汇率是2:1，即是一块钱B国货币可以兑换2两块钱的A国货币。

100块的A国货币，存在A国的利息是5块钱，存在B国的利息是1.5块B国货币，等值于3块A国货币。

此时B国加息，利率上调为4%，利差缩减为1%。

此时，100块的A国货币依然只能获取5块钱的利息，而换成B国货币存到B国后，就可以获取2块B国货币，比此前均衡时的1.5块要多出0.5.

这样的变化下，就有一部分资金会流入B国追求这多出的0.5块利息，从而对B国货币的需求就会增加，那B国货币的价格（汇率）就会上升，即B国货币升值。

这里有两个问题：

一是要注意是利率的边际变化，更准确的指标是利差边际变化；

二是要注意这种货币的升值贬值是即期的，中期的汇率走势要受抛补套利掉期交易的影响，而更远期的汇率，则取决于经济体基本面的情况。但市场里的交易员通常只关注短期变动。

事实上，解释汇率问题，除了利率平价理论之外，还有很重要的购买力平价理论，在这个理论下面观察资产价格泡沫（例如中国的房价）是很有启发的一个视角。很巧，又是训练营的内容。

4

本轮美元升值的逻辑

重申很早就提过的一个金融市场定价总逻辑：

基于预期，一切金融资产的价格，都是基于市场对未来的预期得来的。金融市场交易的本质就是交易未来，或者叫交易时间。

然后我们来看本轮美元指数迅速反弹的逻辑，我认为主要有4个：

1）美国国内通胀预期的边际走强导致的收益率迅速上升。

美国10年期国债收益率快速突破3%主要的逻辑就是通胀预期边际走强的推动，通胀预期的改变大致又与油价的暴涨和减税有关，之后再讲。而10Y收益率的走强，意味着美元资产的收益率整体的抬升，这会吸引美元回流。

2）经济体退出货币宽松的进程不及预期。

全球经济受到油价暴涨（进而产生的通胀担忧）、中美贸易对抗、中东地缘政治等不确定因素的影响，导致增长动能有所减弱。最典型的就是欧洲和日本，在最新的利率决议声明中，都释放了比预期更缓慢的结束宽松货币政策的节奏。

去年底美元指数暴跌，就是当时欧洲和日本央行，都表态经济很强劲，声明已经为退出宽松做好准备。因此市场就普遍解读为欧日的货币紧缩很快就要到来。

然而最新的货币当局表态，地打了市场的脸（当然也打了他们自己的脸，这也无所谓，金融市场上被打脸那是再正常不过的事儿了）。此时美元的暴涨，也是对去年底对欧日乐观预期的修正。

说人话，就是之前大家觉得欧洲和日本货币要减少了，利率会走高，利差会缩窄，所以先把美元抛一波。现在发现搞错了，被打脸了，于是又把美元买回来。

如果说第二善变的是女人，那么第一善变的就是金融市场了。

3）特朗普支持率的回升。

事实上，从特朗普当选以来，金融市场就一直把他当做重要的定价因素，从此前的「特朗普交易」，到后面的「抛售特朗普」，特朗普在美国获得的支持率传递的政治信心，是影响美国乃至全球资本市场走势非常重要的因素。

本轮美元指数的强劲回升，与特朗普2018年以来通过一系列的对内对外政策重拾民意支持，不无关系。很明显，如果人们预期特朗普会为美国带来积极的改变，那么美元走强也是情理之中。

红线为反对，黑线为支持，来源：RealClear Politics

4）空头踩踏。

这是一个技术上的原因。如前所述，此前做空美元是非常拥挤的流行的交易，现在形势急转直下，在短时间内空头止损平仓造成的踩踏，也助长了本轮美元指数的飙升。

5

对全球的影响

影响部分不打算展开讲，讲一个最重要的基本逻辑。

强势美元会让美国在全球「资本争夺」的游戏中，处于优势地位。也即是加速资本流向美国，尤其是从新兴市场撤出的资金。

最典型的案例是当前的阿根廷。

根据公开市场的资料，阿根廷今年以来，美元/阿根廷比索已经上涨了近22%（意味着阿根廷的货币贬值了22%），资本疯狂从阿根廷流出。总统Marci不得不向国际货币基金组织IMF求助。

求援之前，阿根廷央行已经在10天之内连续加息三次，将利率从32.5%上调至40%，但这并没有什么卵用，市场依然疯狂抛售阿根廷比索。

除了阿根廷，今年以来，美元/土耳其里拉升值了13%，美元/印度卢比也上涨了5%。

这说明，新兴市场国家货币，普遍面临贬值压力。

中国呢？

中国是最大的新兴市场国家，人民币自然也是亚历山大的。看看最近一段时间的CNY走势就一目了然。4月以来，在岸人民币已经从6.24贬值到6.38，贬值幅度2.2%。

美元的持续强势，对人民币显然不是什么好事，好在我们有资本管制这个「制度优势」。但也不要觉得有了它就一切万事大吉，逐利的资本总有办法突破限制。

此外，贬值压力越大，对维持本币计价的资产泡沫的压力也会越大，这个逻辑不言自喻。

进入2022年以来全国油价涨势如虹，相信不少车主都已经将汽车停入车库，对于日常出行都是首选便捷轻巧的电动自行车。目前，随着骑电动自行车的人数不断增多，这也使得交管部门对于电动车的管理力度越来越大。 电动车上牌是上路的基本条件，不少车主认为电动车只要能上牌，有驾照就可以上路，其实这种想法也是存在着一定的误区。如今这4类电动车就算上了牌照也不能上路行驶！